北京证交所新股上市不设涨跌幅限制(重组股 开盘 涨跌限制)

北交所成立后北京证交所新股上市不设涨跌幅限制,新股发行和盈利模式会有什么变化?

北交所成立后,新股发行和盈利模式会有什么变化?

北京证交所新股上市不设涨跌幅限制(重组股 开盘 涨跌限制)

北京证券交易所就上市规则公开征求意见,征求意见中提到,平移精选层进入条件作为上市条件。在新三板连续挂牌满12个月的创新层挂牌公司,符合预计市值、财务标准等条件,经中国证监会注册,完成向不特定合格投资者公开发行后,公众股东持股比例等达到相应要求的,可以在北交所上市。也就是说,目前66家精选层公司就是以后的首批北交所上市公司。

1、实行资金申购,保留百股制度

北交所新股发行,会延续之前精选层三批新股的发行模式,不会搞沪深两市的市值配售模式。因为资金申购是2015年之前一直实行的新股发行方式,后来才改了市值配售。但市值配售与注册制、市场化精神实际上背道而驰,不是将来的方向。

实行资金申购,这也是目前成熟市场普遍采用的新股申购模式,也充分体现了注册制的内涵。精选层的资金申购有个特点,就是不抽签,而是获配,不足100的碎股会按时间顺序给散户。实际上,这个办法不错,体现了人文精神,照顾小投资者,类似港股的人手百股。估计北交所的新股发行还会保留百股制度,照顾小散户。

北京证交所新股上市不设涨跌幅限制(重组股 开盘 涨跌限制)

2、实行注册制和市场化定价

征求意见稿已经明确说了,北交所实行注册制。那么新股发行定价估计会实行市场化定价,这从云创数据等的高价发行就能看出端倪。以后,北交所的新股发行定价可能不会很低,发行三四十倍不要感到惊讶。

3、新股上市,涨幅会较大

北交所成立后,股票水涨船高,新兴产业的股票可能有的也是三位数市盈率。北交所的新股,如果发行价较低,开盘涨一倍甚至几倍都有可能,不会像过去精选层那样开盘萎靡不振,大部分涨几个点,这种情况可能一去不复返了。但将来新股发行定价较高,出现过去那种新股发行三高,不排除阶段性出现破发现象。

北京证交所新股上市不设涨跌幅限制(重组股 开盘 涨跌限制)

在交易制度方面,北交所将坚持精选层灵活的交易制度,实施连续竞价,新股上市首日不设涨跌幅限制北京证交所新股上市不设涨跌幅限制,次日起涨跌幅限制30%,增加市场弹性,防范投机炒作,促进买卖均衡博弈。

4、获配率会较低

目前新三板170万开户的,精选层打新只有7万户,但以后会逐渐增多。很快会恢复到第一批时的情况,定格申购可能也只中几百股。那么就会有人退出,直到达到新的平衡。如果市场化定价偏高,出现破发,就会出现2009年到2015年的情况,需要研究新股基本面,而不是像沪深目前这样无脑瞎打。

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