房地产上市公司(房地产法学理论)

以彩生活为例,绿城服务的营收超过其两倍有余,但其在管物业面积却不足彩生活的一半。绿城服务单位面积所带来的收入之高可见一斑。

据此,绿城服务也成为唯一一家市值超过背后房企的企业。有业内人士认为,近年来物业行业蓬勃发展,赴港上市潮涌现,而绿城服务作为一家老牌行业龙头企业,无论规模还是盈利能力都占有非常明显的先天优势,因此不断被资本市场看好。

不过,尽管如此,由于绿城服务的园区增值服务的毛利恶化,导致整体毛利率下降,兴业证券等机构认为房地产上市公司,剔除2640万元期权费用及一次性处置收益,企业2018年核心净利润4.16亿元,同比仅增长7.4%,业绩不及预期。

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碧桂园:潜力无限

作为碧桂园董事局主席杨国强的接班人——杨惠妍亲自掌管的物业上市公司,碧桂园服务的受重视程度自然非同一般,其发展势头与碧桂园集团的崛起之路几乎如出一辙。

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财报显示,截至2018年底,碧桂园服务的物业管理项目已遍布中国境内31个省、市及自治区的超过280个城市,管理共840项物业,向约140万户业主提供物业管理服务,收费管理总面绩约为1.82亿平方米。

此外,碧桂园服务2018年的外拓扩张明显加速,品牌拓展结合收并购策略,来源于第三方的收费管理面积占比接近翻倍。数据显示,去年全年,碧桂园服务与超300家中小开发商建立战略合作,并成功收购北京盛世物业、上海睿靖实业等多家物管公司,通过外拓及收并购所得的合同管理面积约0.97亿平方米,同比增长106.2%。收费管理面积中,由独立第三方开发的物业收费管理面积达0.36亿平方米房地产上市公司,同比增长170.3%,占总收费管理面积的19.9%。

需要特别指出的是,碧桂园尽管在管物业面积远远不及彩生活,物业管理方面的收入也落后于绿城及中海,但依托于强大的地产业务布局,其物业合约管理面积已高达5.05亿平方米,几乎与老牌物管公司花样年持平。与此同时,这家去年刚刚上市的物管公司,其储备面积和增长速度恐怕无人能出其右。

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跑马圈地

事实上,快速扩张跑马圈地是目前物业行业的常态。

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2018年以来,共有7家背靠房企的物管公司赴港上市。虽然不同规模企业之间差距较大,但记者查阅上市公司配售结果后发现,在募集资金用途方面,这些上市公司呈现出了高度一致,即超过50%用于战略扩张。

根据企业公告信息汇总,上市物管公司募得资金的50%-70%用于收并购等扩大业务规模用途,10%-20%用于开发升级移动应用,10%用作营运资金,剩余10%-20%用于数字化、智能化等服务升级。有业内人士认为,物业管理本身是轻资产行业,企业有息债务额度较小,而目前物业管理行业正处于高速增长期,企业为了增长市场份额,通过上市融资展开收并购也就成为了当下物业管理重要的扩张手段之一。

克而瑞研究中心沈晓玲表示,物业管理行业集中度将会持续升高。目前的物业管理行业仍然处于跑马圈地阶段,行业格局仍处变化之中,大型物管公司会通过第三方拓展和收并购等方式扩大自己的管理规模。随着拥有规模房企背景的大型物业管理公司持续上市,这类企业的品牌效应以及资本优势将更为明显。

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编辑 沈玉洁

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