财务风险控制(风险投资的财务风险控制)

【摘要】：风险投资因其巨大贡献曾被誉为“创新、创业与创造奇迹”和“镶嵌在美国经济中的一颗钻石”,然而其高风险性也曾给许多国家带来过巨大损失。特别是在我国,风险投资引入较晚,还处于初级阶段,其理论研究与实践均处于一种起步的探索阶段。由于缺乏完善的投资环境和理论指导,对风险投资认识不足,更增加了风险投资的风险强度。鉴于此,论文对风险投资这一特殊的运作方式进行了系统的、全面的研究分析,目的是在充分认识风险投资的基础上,提高风险管理意识,学习西方风险投资理论,为我国风险投资业的健康发展做一些有益的探索。论文结合国内外理论界和实践界对风险投资的主要研究成果,根据论文研究需要,阐述了风险投资的概念、特征、相关要素、运行机制以及与其他相关概念的区别财务风险控制,对风险投资有了充分的认识;并在此基础上,对风险投资的财务风险进行了深入探讨,根据风险资本的运动规律,以风险投资公司的视角,将风险投资的财务风险分为三类:筹资风险、投资风险和退出风险。鉴于风险资本分阶段注资使筹资活动和投资活动交融在一起的特点,以及投资和退出阶段在风险投资中的重要作用,论文将这两阶段的财务风险作为主要研究对象。在投资阶段,期权定价模型应用于风险投资项目价值评估,弥补了传统价值评估的局限性,增强了投资决策的灵活性,同时利用资产组合理论,采用项目组合策略、主体组合策略和阶段组合策略,达到控制投资风险之目的;通过对风险投资工具的比较,具有期权性质的可转换证券兼有股票和债券的优点财务风险控制,是风险投资的首选工具;风险投资公司通过加强风险企业的财务监督和提供增值服务参与风险企业的后续管理。在众多的风险投资退出渠道中,IPO是最优的退出方式,但由于我国尚未建立真正意义上的二板市场,较多采用并购退出方式,并在此基础上,建立多元化退出机制,拓宽风险投资退出渠道,实现风险资本增值后的顺利变现,保持风险资本的循环,降低风险投资的财务风险。

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